私募投资基金管理人资格证书
编号:P1011241
美联储12月加息“靴子”落地后,美元指数不涨反跌,人民币兑美元汇率随之大涨。市场人士指出,此次美联储加息早已被市场消化完毕,在没有新增利好的情况下,短期内美元继续上行的动力有限,此次人民银行跟随美联储上调政策利率,有助于稳定中美利差,保持人民币汇率水平相对稳定。
人民币反弹逾百点
北京时间14日凌晨,美联储如期加息25个基点,这是美联储2015年12月结束零利率政策以来第5次加息。美联储在声明中称,仍预计2018年加息3次,重申经济增长预计将为渐进加息提供支持。
会议声明公布后,美元指数由93.8震荡下行至93.4附近,当日收跌0.68%,报93.4267,创一周新低;离岸人民币兑美元汇率则明显反弹,由6.62元下行至6.61元附近,13日收盘报6.130,大幅上行140基点。
在此背景下,14日,人民币兑美元中间价大幅调升218个基点,报6.6033,创11月29日以来新高。当日在岸人民币兑美元随之大幅高开近150基点,开盘报6.6060,日内整体高位窄幅波动,16:30收盘价报6.6088,较上一交易日涨115个基点,为12月1日以来最高收盘价。
值得注意的是,美联储宣布加息后,央行14日上调逆回购、MLF(中期借贷便利)、SLF(常备借贷便利)利率各5BP。业内人士称,此次央行跟随美联储“加息”有助于稳定中美长短端利差,保持人民币汇率水平相对稳定。
人民币将平稳运行
市场人士指出,预期之中的美联储12月加息对美元几无影响,目前市场关注点已经转移到“未来美联储会加息多少”。不过2018年的加息点阵图与前次相比没有改变。在没有新增利好的情况下,美元缺乏继续上行的动力,甚至有利好出尽的下行风险,人民币大概率将平稳运行。
美联储公布的最新利率点阵图显示,联储官员们预期2018年、2019年、2020年的利率中位数分别为2.125%、2.688%、3.063%,分别隐含加息3次、2.25次、1.5次。不过由于市场将本次议息会议解读为“鸽派”,会议声明公布后,市场对于2018年3月加息概率的预期由此前的超过60%降至45%。
“预计2018年美元指数在90-100区间窄幅波动,不必担忧人民币汇率。”国泰君安证券指出,从经济基本面来看,当前全球主要经济体呈现出同步复苏的特征,这意味着美国经济走强难以提振美元。2018年美国、欧洲与日本经济政策不确定性均显著下降,且风险分布大致均衡。总体看,2018年美元很难出现单边升值或贬值趋势,预计以窄幅波动为主。
“当前人民币对美元贬值压力已大幅减小。今年人民币对美元逐步升值,尤其是二、三季度的人民币急速升值、资本流出减少,背后反映的是市场对人民币贬值预期的扭转。贬值预期比贬值本身更可怕,贬值预期的减弱有助于未来人民币汇率保持相对稳定。”海通证券补充称。
互强板块
1、市场资讯
(1)统计局:11月,规模以上工业增加值同比实际增长6.1%,比10月份回落0.1个百分点;社会消费品零售总额34108亿元,同比名义增长10.2%。1-11月,全国固定资产投资(不含农户)575057亿元,同比增长7.2%;民间固定资产投资348143亿元,同比名义增长5.7%。
(2)中新社:中国信息通信研究院表示,中国将成为5G技术、标准、产业、应用的引领者之一,位于全球5G产业第一梯队,力争实现2020年商用。中国在5G标准方面话语权得到提升。
(3)基金业协会会长洪磊:应协调推进制度建设,为私募股权基金服务创新发展创造更好条件。应当鼓励私募股权基金参与新三板做市;发展私募流动性基金;积极推动第三支柱个人账户养老金制度落地
2、强子行业估值跟踪
互强投资行业基准,按市盈率法估值倍数为2.29倍。
表1:行业估值跟踪(市盈率法)
行业名称 | 投资比重 | 成本市盈率 | A股行业 动态市盈率 | 估值倍数 | 行业代表 A股上市公司数量/家 |
电子制造 | 32.34% | 23.01 | 49.40 | 2.15 | 47 |
光学光电子 | 27.20% | 6.75 | 38.00 | 5.63 | 58 |
通信设备 | 16.41% | 27.53 | 53.41 | 1.94 | 87 |
传媒 | 4.89% | 49.39 | 34.90 | 0.71 | 102 |
贸易 | 4.53% | 9.29 | 30.27 | 3.26 | 32 |
合计/平均 | 85.37% | 19.48 | 44.69 | 2.29 | 326 |
数据来源:同花顺资讯;截止:2017.12.14。