一、市场回顾

1、国内

（1）股市：周四沪指低开高走，连升三日续创本轮反弹以来新高。上证综指涨0.43%报3244.86点，深成指涨0.69%报10366.98点，创业板指涨0.23%报1688.61点。两市成交5032亿元，上日为5236亿元。石墨烯、锂电池概念股全天走势强劲。

（2）期货：周四国内商品期货夜盘多数下跌。铁矿石收跌3.04%。焦炭、焦煤、动力煤分别收跌1.84%、2.91%、0.75%。菜油、豆油、棕榈油分别收涨0.47%、0.92%、1.03%。菜粕、豆粕分别收涨0.43%、0.84%，大豆收跌0.42%。

（3）债市：周四隔夜shibor报2.7534%，上涨3.14个基点。7天shibor报2.853%，上涨1.1个基点。3个月shibor报4.2551%，下跌0.49个基点。

（4）汇市：周四在岸人民币兑美元收盘价报6.7688，较上一交易日跌132个基点，结束七日连涨。人民币兑美元中间价调贬13个基点，报6.7464。

2、国外

（1）美元：美元指数尾盘跌0.6%，报94.2801，日内一度跌至94.0740，为近一年最低。

（2）原油：WTI 8月原油期货收跌0.33美元，跌幅0.70%，报46.79美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.40美元，跌幅0.80%，报49.30美元/桶。

（3）黄金：COMEX 8月黄金期货收涨3.50美元，涨幅0.3%，报1245.50美元/盎司，连续第五天上涨。

（4）伦敦金属：伦敦基本金属集体下跌。LME期铜收跌0.1%，报5958.50美元/吨。LME期镍收跌1.6%，报9495美元/吨，跌破100日均线切入位。LME期铝收跌0.2%，报1916.50美元/吨。LME期铅收跌0.2%，报2213美元/吨。LME期锡收跌0.1%，报20075美元/吨。LME期锌收跌0.8%，报2725美元/吨。

二、财经要闻

1、国内

（1）国资委：坚定不移降杠杆，牢牢抓住“僵尸企业”处置这个“牛鼻子”，抓紧出台《中央企业降杠杆控负债防风险指导意见》；规范中央企业金融业务管理，支持在“僵尸企业”处置中直接融资和市场化法治化债转股，审慎规范开展金融业务，杜绝盲目开展金融投资；对违规融资性贸易要坚持“零容忍”。

（2）外管局：近期召开的全国金融工作会议和中央财经领导小组会议，研究了改善投资和市场环境、扩大对外开放的问题，未来在这方面会有很多的工作或者政策推出。

（3）海通宏观：上半年经济高位持平，3季度起步平稳，指向下半年稳增长压力暂缓。而金融工作会议的强调金融监管协调、金融服务实体，意味着短期内货币政策难松，金融去杠杆仍未结束。

2、国际

（1）欧洲：欧洲央行继续按兵不动，并未删除进一步宽松倾向。欧洲央行宣布，维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变，月度购债规模保持在600亿欧元。欧洲央行声明：若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致，管委会将在期限和规模方面增加QE；预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平，并超过净资产购买计划的时间；维持每月购债规模为600亿欧元，持续至今年12月或更久；净购买将和到期资产再投资同时进行。

（2）英国：英国与欧盟的“脱欧”第二轮谈判结束，双方未就“脱欧费”议题达成一致。欧盟、英国发布联合声明：双方本次英国退欧谈判期间，44项公民权利问题中有14项存在分歧、22项达成一致。

三、市场展望

1、股市

（1）随意停牌损害普通投资者利益。央视财经：数十家公司近日纷纷停牌“躲灾”，从市场发展的角度来看，像乐视网这样的上市公司随意停牌虽然短期规避了公司股价下跌，但对除大股东外的很多机构投资者和普通投资者来说却带来更大的金融风险。

（2）关注国企混改板块。中证报：据悉，电信、民航、铁路等领域的国企混改全面提速，BAT参股央企有望成为一大亮点。7月将是混改试点名单公布的重要时间窗口，一批方案有望在三季度密集批复实施，下半年油气、军工、铁路等领域的混改值得关注。

2、债市

（1）国债期货主力上涨。10年国债期货主力T1709涨0.23%，5年国期期货主力TF1709涨0.13%。主要现券收益率下行1-2bp。交易员称，目前不利国内债市因素不多，未来可继续关注央行对流动性管理以及美债收益率走向。

（2）债市偿债高峰来临。发改委：我国债市偿债高峰已逐渐来临；将不断推进债市创新，正抓紧研究社会领域产业专项债券、农村产业融合发展专项债券两个新品种，预计近期推出。

3、商品

（1）部分期货交易保证金下调。大商所：自7月25日交易时（即24日晚夜盘交易小节时）起，铁矿石1、5、9月份合约日内交易手续费标准由成交金额的万分之2.4调整为成交金额的万分之1.2，聚丙烯8、5、9月份合约日内交易手续费标准由成交金额的万分之1.2调整为成交金额的万分之0.6。

（2）煤炭产能将增加。中国煤炭市场网：日前相关部门已对部分煤矿进行了现场验收和生产能力核定报告专家评审，预计核增产能1300万吨左右；全国具备核增产能条件的优质产能煤矿主要集中在晋陕蒙地区，预计可核增产能1亿吨左右。

4、汇市

欧洲央行行长德拉吉：并没有讨论退出政策；在秋季的利率决议前，将首要关注通胀；如果经历不想要的紧缩环境，我们将采取行动；央行尚未讨论九月将采取的行动；管委会不希望在缺少信息的情况下被迫做出决定；各国央行将2%作为通胀目标是合理的；当即使只是讨论改变通胀目标都将造成不稳定；不会因某个数据触发改变QE的决定。

周四比特币涨破17000元人民币关口，以美元计日内涨幅超过17%，周三跌17%的以太币涨逾10%。稍早高盛发布看涨虚拟货币研报，认为比特币“南北战争”似乎已结束。媒体称，矿工们似乎已决定支持新版比特币。

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