昨日发布的前两月经济数据为市场带来一封“春信”，工业增加值、固定资产投资、房地产投资等数据普遍大超市场预期。去年四季度经济增速略微下滑叠加年初PMI(采购经理指数)大幅走低，使得经济下行的声音在市场弥漫，而开门红的经济数据似乎可对此证伪。与此同时，经济虽起步向好，但下行压力仍然存在，要打好“三大攻坚战”，使经济保持稳中向好态势，仍需各方合力共进。

从数据上看，经济形势好于预期主要体现在两个方面：一是工业增加值同比增长7.2%，高于市场6.2%的平均预期，也高于去年12月份6.2%的增速和去年同期6.3%的增速。二是固定资产投资同比增长7.9%，高于市场7.0%的平均预期。相比而言，消费增速同比增长9.7%，虽然高于去年同期的9.5%，但略低于市场预期的9.9%。

亮眼的数据给了市场一剂强心针，展望未来，方方面面都多了几分乐观和底气。房地产去库存超预期，支撑房地产投资企稳；PPI(工业品出厂价格指数)持续上行并维持高位震荡，带动盈利改善，继而增加制造业企业投资的意愿和能力；服务业持续增长，新动能和消费相关行业位于较高景气区间。从国际上看，全球经济一致性复苏趋势明显，外需持续改善。此外，值得注意的是，我国经济发展稳中向好，居民收入保持比较快的增长，就业较好。在这样的大环境下，消费规模有望持续扩大，特别是消费结构升级加快，消费对经济增长的贡献将不断增强。

不过，影响中国经济的利空因素也不容忽视。从国内来看，地方政府的考核机制调整、不再以GDP(国内生产总值)论英雄，地方政府融资渠道受到限制，基建投资或将下行；实体去杠杆也可能利空经济，2018年社会融资数据下行趋势明显，“金融弱”可能传导至“经济弱”；受人民币汇率走高、季节因素消退、去年基数较高等因素影响，出口增速继续上升的难度较大，预计3月份出口增速将会出现明显回落。此外，贸易保护主义的阴云不散，也给中国经济蒙上一层焦虑色彩。

总体来看，尽管前两个月国民经济稳中有进，迈向高质量发展起步较好，但也应注意，1~2月份在全年经济规模中占的比重比较小，经济下行压力依然存在。同时国际环境依然复杂多变，国内发展不平衡不充分的一些突出问题尚未解决，提质增效任务依然艰巨。在经济增长从高速向高质量转换以及三大攻坚战的背景下，要实现更高质量、更有效率、更加可持续发展，需要落实好政府工作报告的目标任务，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等各项工作。

互强板块

1、市场资讯

（1）周三上证指数报3291.38点，下跌0.57%，成交额1834.58亿。深证成指报11139.63点，下跌0.91%，成交额2623.32亿。创业板指报1841.29点，下跌1.68%，成交额837.91亿。两市合计成交4457.89亿。从盘面上看，工艺商品、水泥建材等板块涨幅居前。

（2）统计局：1－2月，规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，增速比上年12月份加快1个百分点；社会消费品零售总额61082亿元，同比增长9.7%；全国固定资产投资（不含农户）44626亿元，同比增长7.9%；城镇调查失业率继续低于5%。

（3）新华社：证监会拟对厦门北八道集团涉嫌操纵市场案作出没一罚五的顶格处罚，罚没款总计约56.7亿元。这将是证监会有史以来开出的最高额罚单。证监会调查人员介绍，由于次新股普遍具有发行市盈率低、概念新、流通盘小的特点，很容易成为市场炒新、炒小、短线操作的一个集中领域。

2、强子行业估值跟踪

互强投资行业基准，按市盈率法估值倍数为2.25倍。

表1：行业估值跟踪（市盈率法）

      数据来源：同花顺资讯；截止：2018.03.14。

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