私募投资基金管理人资格证书
编号:P1011241
尽管2017年最后一个月制造业PMI略有回落,但仍连续17个月维持在荣枯线以上,从整体走势来看,全年PMI稳中有升。这表明中国经济稳中向好态势进一步明确,2017年平稳收官。
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心日前公布数据显示,2017年12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,比上月回落0.2个百分点。
国务院发展研究中心研究员张立群认为,12月份PMI指数小幅下降,继续保持在51%以上的水平,表明经济平稳增长的特点更加明显。
从全年走势来看,2017年制造业PMI总体走势稳中有升,年均值为51.6%,明显高于2016年总体水平1.3个百分点。中国物流信息中心副总经济师陈中涛分析称,从PMI来看,2017年经济运行中的积极因素不断累积、作用凸显,企稳态势巩固,向好发展态势进一步明显。
在制造业活动保持扩张的同时,非制造业扩张步伐也有所加快。统计局数据显示,2017年12月份,非制造业商务活动指数为55%,高于上月0.2个百分点,为四季度高点。中国物流与采购联合会副会长蔡进对此表示,从非制造业主要指数变化看,2017年市场需求向好发展,市场主体活力有所增强,经济增长新动力(310328,基金吧)持续强劲,实体经济较为活跃,高质量发展基础较为坚实。
国家统计局即将于本月中旬公布2017年四季度及全年GDP数据。随着PMI数据出炉,市场普遍预期,四季度经济增长或略有放缓,增速或在6.7%左右。不过,全年增速将达到6.8%左右。
而基于PMI的表现来分析,陈中涛的预期更为乐观。他预计,2017年全年经济增长将达6.9%左右。值得一提的是,从PMI细分数据来看,经济运行质量向好,为2018年经济发展奠定了较好内在基础。
比如,作为实体经济发展新动能的装备制造业、高技术产业稳步快速发展,其PMI指数全年平均水平分别为52.7%和53.4%,高于上年1.7和1.4个百分点。
“新动能加快成长,发展质量不断提高。高技术制造业年均值明显高于制造业总体水平,引领制造业经济向高质量迈进。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。
此外,近期PMI调查显示,企业对新一年经济发展充满信心,生产经营活动预期指数明显上升,达到59%左右较高水平。
陈中涛预计,2018年以高质量发展为聚焦点,新时代经济发展新特征凸显,经济稳定向好基本态势进一步延续,结构调整、新旧增长动能转换明显加快,经济运行稳定性和协调性增强,质量和效益明显提升,经济发展逐渐走向稳定、可持续发展基本轨道,经济增长保持在6.5%左右适度合理区间。
互强板块
1、市场资讯
(1)上周五,上证指数涨0.33%,报3307.17点,2017年涨幅6.56%;深证成指涨0.61%,报11040.45点,2017年涨幅8.48%;创业板指涨0.44%,报1752.65点,2017年跌幅10.67%。另外,上证50指数全年涨25.08%,沪深300指数全年涨21.78%,表现突出。
(2)央行行长周小川:2018年继续坚持稳中求进工作总基调,实施稳健的货币政策,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。重点围绕打好决胜全面建成小康社会三大攻坚战,着力推动经济更高质量发展。
(3)中国网:2017年证监会发审委共审核了479家公司的首发申请,其中380家过会,过会率79.33%;86家未通过审核,占审核总量的17.95%,其余13家为暂缓表决、取消审核等情形。这是自2014年IPO重启以来过会率最低的一年。
2、强子行业估值跟踪
互强投资行业基准,按市盈率法估值倍数为2.19倍。
表1:行业估值跟踪(市盈率法)
行业名称 | 投资比重 | 成本市盈率 | A股行业 动态市盈率 | 估值倍数 | 行业代表 A股上市公司数量/家 |
电子制造 | 32.34% | 23.01 | 46.83 | 2.04 | 48 |
光学光电子 | 27.20% | 6.75 | 37.07 | 5.49 | 58 |
通信设备 | 16.41% | 27.53 | 49.61 | 1.80 | 87 |
传媒 | 4.89% | 49.39 | 32.91 | 0.67 | 104 |
贸易 | 4.53% | 9.29 | 30.23 | 3.25 | 32 |
合计/平均 | 85.37% | 19.48 | 42.58 | 2.19 | 329 |
数据来源:同花顺资讯;截止:2018.01.01。