您好,欢迎您走进辽宁三弦互强投资股份有限公司 !

私募投资基金管理人资格证书
编号:P1011241

投资咨询热线:

024-24587333

常见问题

您当前的位置是:首页> 常见问题

【互强资讯】私募11万亿规模指日可待,价值派机构喜迎丰收——互强资本日报(2017.12.29)

添加时间:2017-12-29    预览次数:334

2017年即将收官,阳光私募行业也将交上最终成绩单。中国基金业协会统计数据显示,年初以来,私募基金管理规模稳步增长,继8月底管理规模站上10万亿大关后,截至11月底行业管理规模达到10.9万亿,较年初1月的8.4万亿增长了29.8%

值得注意的是,不同类型的私募基金管理规模呈现出“冰火两重天”的格局。具体来看,受益于二级市场退出渠道的通畅,私募股权、创业投资管理人(PE/VC)年初以来管理规模节节攀升,成为推动行业规模增长的主要力量。

就证券类私募而言,受监管去通道、市场分化等因素影响,管理规模自年初以来出现明显的缩减趋势。

而从业绩方面来看,今年以来股票市场各大指数在震荡中获得平均10%的稳健涨幅,股票策略也一举扭转2016年的颓势,平均收益位居各策略榜首。另一方面,2017年股市个股两极分化较为严重,在白马蓝筹当道的行情中,价值投资派私募业绩表现突出。

“冰与火之歌”:股权、证券私募规模大不同

“一面是冰川,一面是火焰”——这句话用来形容今年不同类型私募的规模情况可谓恰如其分。

基金业协会最新数据显示,截至11月底,PE/VC机构管理规模为6.93万亿元,占到全行业规模的63.5%。较年初1月的5.14万亿增长了34.8%,成为推动行业规模增长的主要力量。

“近几年,投资股权市场的高额回报让越来越多的投资者看到了财富效应,高净值投资者、政府引导基金和私募管理人开始纷纷涌入这片市场。”格上理财研究员雷蕾认为,股权私募规模的不断增长,反映出随着国内投资者的不断成熟,股权基金作为配置工具得到了更多人的认可。

另一方面,从2017年的退出市场来看,新股发行形成不超过10家的常态,堰塞湖逐步开始缓解。对于PE/VC机构来说,2017年可谓是“丰收年”。“退出渠道的通畅使得投资收益的兑现变得相对更加可期,进一步促进了资本的持续流入和行业的繁荣。”雷蕾说。

PE/VC规模稳步攀升相对应,证券类私募虽然在2月和7月出现过规模显著增长,但整体来看,年内规模却一直呈现出缩水之势。自8月以来,尽管证券类私募规模大幅缩水之势有所缓解,规模稳定在2.25万亿元左右,但相较起年初的2.78万亿,整体行业规模缩水了约5000亿元。

2017最大“赢家”:价值派股票私募

回望2017年,商品期货缺乏趋势性行情、债券收益率持续走高,股票在各大类资产中表现亮眼。上证50指数涨幅一度涨超30%,家电、消费、周期、非银等细分行业的价值股、白马蓝筹股齐头并进,上证综指、深证成指等综合类指数也取得了超过10%的稳健涨幅。

第一财经注意到,在大类资产轮动的背景下,“风水轮流转”的趋势在私募不同策略的比拼中体现得十分明显。

截至1224日,程序化期货和主观期货年初以来收益分别为2.25%5.82%。与此同时,2016年收益垫底的股票策略一举扭转了去年的颓势,以11.93%的收益位居各策略榜首。

值得注意的是,2017年股市个股两极分化较为严重,六成以上个股下跌,以创业板指为代表的小市值个股调整幅度较大。在白马蓝筹当道的行情中,股票型私募业绩也出现明显分化,价值投资派私募业绩表现突出。

互强板块

1、市场资讯

1)上证指数报3296.38点,上涨0.63%,成交额2080.2亿。深证成指报10974.01点,上涨0.58%,成交额2162.91亿。创业板指报1745.02点,下跌0.01%,成交额540.06亿。两市合计成交4243.11亿。从盘面上看,有色金属、钢铁等板块涨幅居前。

2)外管局:前三季度,我国经常账户顺差7453亿元,资本和金融账户顺差3625亿元,其中,非储备性质的金融账户顺差7612亿元,储备资产增加3980亿元。预计未来我国国际收支将继续呈现基本平衡的格局。

3)经济参考报:2017全年A股市场共有436IPO,共筹资2304亿元人民币,分别较2016年增加92%53%。但新股的平均回报下降,其中上证主板回报率下降16%;深圳中小板回报率下降41%,创业板回报率下降33%

2、互强观市

周四市场再度反弹,截止收盘沪指上涨20.6点,涨幅0.63%,成交量2080亿;深综指上涨8.54点,涨幅0.45%,成交量2162亿;创业板微跌0.22点,跌幅0.01%,成交量540亿。

从本周市场的走势看,沪指围绕3300点反复震荡,说明主力机构还是围绕蓝筹进行激烈博弈,深综指和创业板都在沿着20日均线弱势下行,小幅试探性吸筹表现也较为明显,短期看基本面没有重大利空,这也基本锁住指数继续下行的风险,上方看前期60日均线左右还有很多套牢盘,继续上攻的意愿也不强烈,所以从市场分化的角度来看本周超跌反弹股表现最好,而强势横盘或者刚刚突破压力位的个股则上攻乏力。对于操作短期可继续追超跌反弹股,目前对于市场的判断还是震荡。

2、强子行业估值跟踪

互强投资行业基准,按市盈率法估值倍数为2.18倍。

1:行业估值跟踪(市盈率法)

行业名称

投资比重

成本市盈率

A股行业

动态市盈率

估值倍数

行业代表

A股上市公司数量/

电子制造

32.34%

23.01

46.38

2.02

48

光学光电子

27.20%

6.75

36.97

5.48

58

通信设备

16.41%

27.53

49.34

1.79

87

传媒

4.89%

49.39

32.83

0.66

104

贸易

4.53%

9.29

31.72

3.41

32

合计/平均

85.37%

19.48

42.40

2.18

329 

      数据来源:同花顺资讯;截止:2017.12.28