私募投资基金管理人资格证书
编号:P1011241
1990年12月19日,上海证券交易所在黄浦江畔开业,迄今已有27年。27年来,我国资本市场走过了曲折而卓绝的发展道路,其间的艰辛亦令人感慨唏嘘。
今天,很多人对资本市场发展的现状不满意,但这毕竟是成长的烦恼。资本市场作为我国经济体系的重要组成部分,今天所面临的问题不再是生存问题,也不再是“初级规范”问题,而是“深度规范”问题,是如何壮大自身和参与国际竞争的问题。
27年来,我国资本市场规模扩大,机制更新,法治升级,影响广泛。包括股市、债市、期市、理财市场在内的资本活动已经渗透到社会的方方面面,建立现代化的、有国际竞争力的强大资本市场体系已经成为国家建设的现实需求。
截至12月4日,沪深交易所上市公司总数已达3466家,总市值为563570.07亿元,总流通市值为444546.17亿元;全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌公司总数达11633家。截至11月30日,共计发行企业债、公司债、非公开公司债、可转换债等1556只,总规模达15551.09亿元。截至11月30日,全国期货市场累计成交量为2823.62百万手,累计成交额为171.38万亿元。与1990年12月份上交所刚刚开业时比,资本市场的发行和交易规模、功能建设和实际作用,已经发生历史性巨变。尽管市场仍然存在一些不成熟问题,但其对国民经济发展所发挥的作用已不可小觑。
我们今天要解决的问题,是市场进入新发展阶段必然会遇到的体制机制性问题,是前进中的问题。试想27年前,不可能实现沪港通、深港通、债券通,也不可能讨论沪伦通问题;MSCI也不可能将中国股市纳入其中;中国在“一带一路”沿线国家开展资本市场合作的条件也不可能像今天这样趋于成熟。我们今天讨论和推进的,是如何提高中国资本市场的国际竞争力,如何实现中国资本市场在全球范围的互联互通,如何推进“资本强国”战略。这是新时代中国特色社会主义对资本市场的历史性要求,也是我国资本市场必须要迈过去的门槛,是不进则退。
回望27年的历程,无论从实践角度看,还是从理论层面看,将资本市场与社会主义制度结合起来,都是创制性的,面临很大的挑战,需要在理论上、政策上、制度上加以创新。中国特色社会主义语境下的资本市场必须与自身政治制度、社会制度相吻合、相一致,必然要形成与自身发展利益相符合的发展战略步骤和监管体系,必然要形成有自身特色的资本市场文化。而这一切,又都应当在与全球市场互联互通基础上形成。当今世界是开放的世界,各国发展都离不开其他国家,新时代中国特色社会主义的资本市场是开放基础上的自己的体系。只有这样的体系,才可能真正参与全球竞争与合作。
27年的历程表明,凡是将国际市场经验与中国实际结合得好的部分,路就走得比较顺畅;凡是将国际市场经验与中国实际结合得不够好的部分,路就走得比较坎坷;个别地方出现的生搬硬套现象,则成为了反面案例。
历史启示我们,办好中国的资本市场,必须将中国自身实际与国际经验紧密结合起来,将一般市场治理规律和具体的国情、市情、民情紧密结合起来,要有创制精神和创制勇气。事实上,沪港通、深港通以及穿透式监管,都是中国资本市场创制的成功经验。
互强板块
1、市场资讯
(1)上证指数报3296.54点,上涨0.88%,成交额1507.87亿,总市值329719亿元。深证成指报11074.99点,上涨1.05%,成交额1820.68亿,总市值234497亿元。创业板指报1798.50点,上涨1%,成交额498.74亿。两市合计成交3328.55亿。从盘面上看,保险、区块链等板块涨幅居前。
(2)社科院:2007-2016年的十年间,新经济年均增长16.1%,是同期全国经济增长率的1.9倍。2016年,新经济占国民经济的比重达到14.6%,新就业占总就业的比重达到10.1%。
(3)中新网:2017年,中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元,同比增长23%;中国游戏用户规模达到5.83亿人,同比增长3.1%。中国的游戏用户规模增长速度已经处于较低的状态,游戏用户数量已经趋于饱和。
2、互强观市
周二市场出现中阳反弹,沪指开盘后稳步攀升,截止收盘沪指上涨28.62点,涨幅0.88%,成交量1507亿;深综指涨16.49点,涨幅0.87%,成交1820亿;创业板涨17.86点,涨幅1%,成交498亿。近期市场缩量反弹,创业板已经越过20日均线压制,短期走势好转,但成交量持续萎缩需要警惕。板块方面金融股领涨,保险、银行相对强势,券商有望补涨跟进。化纤和科技股表现活跃,短线可重点关注。
3、强子行业估值跟踪
互强投资行业基准,按市盈率法估值倍数为2.28倍。
表1:行业估值跟踪(市盈率法)
行业名称 | 投资比重 | 成本市盈率 | A股行业 动态市盈率 | 估值倍数 | 行业代表 A股上市公司数量/家 |
电子制造 | 32.34% | 23.01 | 48.26 | 2.10 | 47 |
光学光电子 | 27.20% | 6.75 | 38.51 | 5.71 | 58 |
通信设备 | 16.41% | 27.53 | 53.41 | 1.94 | 87 |
传媒 | 4.89% | 49.39 | 33.89 | 0.69 | 103 |
贸易 | 4.53% | 9.29 | 29.86 | 3.21 | 32 |
合计/平均 | 85.37% | 19.48 | 44.34 | 2.28 | 327 |
数据来源:同花顺资讯;截止:2017.12.20。