11月28日，发审委审核3家公司的IPO申请，审核结果是史无前例的团灭，3家均被否决，通过率为零。这是继11月7日发审委创下审6家否决5家的否决率历史记录后，再次刷新否决率新高度。来，让我们记住这次被团灭的IPO申请公司：重庆广电数字传媒股份有限公司、博拉网络股份有限公司、北京全时天地在线网络信息股份有限公司。

这次审核团灭是新一届发审委全面从严审核理念的最极致、最充分的体现！这背后是冷冰冰、日趋下降的IPO过会率统计数据。

新一届(第十七届)发审委从10月成立到2017年11月29日，总计审核61家，否决了22家，暂缓表决5家，过会34家。否决率高达36.07%，通过率只有55.74%.

新一届发审委自11月20日就职宣誓后，开了4次审核会议共审核9家公司的IPO申请，只放行了3家，否决6家，通过率只有33.33%。

为什么否决率如此之高?

1、乐视案的影响不容小视。乐视案牵扯出两个发审委员的腐败，让现任委员胆战心惊。放行有问题的企业，自已没有任何好处，如果一旦事发，自己就会被怀疑。这样，对于可过可否的企业，肯定是否决了事。

2、发审监察委及终身追究制是悬在发审委员头上的两把利剑，促使委员改变审核风格，否决过火一点不会被追责，但放行一些有点问题的企业，就可能给自己留下隐患。

3、新一届发审委员大多来自监管部门，来自券商、律所、会计师事务所等市场化中介机构的专业人士少了很多，而监管部门背景的发审委员因长期的职业习惯，内心很容易放大申请企业的缺点、瑕疵，从而投出怀疑票、反对票。

4、发审会议议事规则的改变导致发审结果不确定性进一步增加，比如，发审会询问的问题可以超出告知函列示的问题，企业代表或保荐人根本没有认真准备；对发行人代表进行询问的问题，保代不能代为回答；固定的审核小组改为“一次一授权”随机产生临时审核团队。

5、证监会领导“严把质量关”、“勇投否决票”的政策导向。在11月20日新一届发审委员就职仪式上，证监会主席刘士余要求发审委员严把质量关。纪检组长王会民强调“对腐败零容忍”、“对于不合规的企业，要勇于投否决票”。哪一个企业没有一点质量问题?哪一个企业完全合规?反正，对存在问题的企业、有点不合规的企业投反对票不会给自己带来风险，也认真执行了领导的指示。

回到今天被团灭的3家公司，这3公司都申请创业板上市。从发审委询问的主要问题看，各种问题确实多、确实严重，被团灭也确实不冤枉。重庆广电数字传媒公司业务合规性都存在问题，还对实际控制人既构成重大依赖，又构成同业竞争。博拉网络“三类股东”转让股权时转让价格差异很大，被怀疑合理性、是否存在代持；被质疑不符合“发行人主要经营一种业务”的发行条件；净资产收益率显著下降；公司薪酬水平被怀疑明显低于当地互联网IT企业的平均薪酬，被怀疑存在通过压低人工成本调节利润的问题。

互强板块

1、互强观市

周四市场进入震荡行市，早盘指数低开后一波上冲最高至3340点后开始震荡下行，午后跌幅扩大，截止收盘沪指跌20.67点，跌幅0.62%，成交量1920亿元；深综指跌17.2点，跌幅0.9%，成交量2109亿元；创业板跌17.08点，跌幅0.96%，成交量533亿元。

今日三个市场表现较弱，技术面看指数反弹至5日均线后压力开始出现，30分钟周期看沪指进入箱体震荡行情，下方支撑看3300点，上方压力看3340；深综指和创业板看本周一低点。向下破低点则调整延续，上方破5日均线反弹行情有望向纵深发展。

2、强子行业估值跟踪

互强投资行业基准，按市盈率法估值倍数为2.32倍。 

表1：行业估值跟踪（市盈率法）

      数据来源：同花顺资讯；截止：2017.11.30。