一、市场回顾

1、国内

（1）股市：周二上证综指上涨0.43%报收于3251.26点；深证成指上涨0.38%报收于10559.78点；创业板指上涨0.28%报收于1798.57点。次新股再卷“大涨潮”。两市成交4549亿元，上日4721亿元。

（2）期货：周二国内商品期货夜盘多数下跌。铁矿石收跌0.19%。焦煤、焦炭、动力煤分别收涨2.76%、0.86%、0.24%。菜油、豆油、棕榈油分别收跌1.13%、0.77%、1.33%。菜粕、豆粕、大豆分别收跌0.74%、0.48%、0.33%。

（3）债市：周二隔夜shibor报2.7980%，上涨2.37个基点。7天shibor报2.874%，上涨0.6个基点。3个月shibor报4.3268%，上涨1.2个基点。

（4）汇市：周二在岸人民币兑美元收盘价报6.6771，创近一周新低，较上一交易日跌84个基点。人民币兑美元中间价调贬88个基点，报6.6689，结束5日连涨。

2、国外

（1）美元：美元指数涨0.45%，报93.8474，美国7月零售销售数据大幅好于预期。

（2）原油：美国WTI 9月原油期货收跌0.04美元，跌幅0.08%，报47.55美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.07美元，涨幅0.14%，报50.80美元/桶。

（3）黄金：COMEX 12月黄金期货收跌10.70美元，跌幅0.8%，创7月7日以来最大单日跌幅，报1279.70美元/盎司。

（4）伦敦金属：伦敦基本金属涨跌不一。LME期铅收涨1.9%，报2380美元/吨，供应紧俏之际投资者关注朝鲜铅矿出口遭受制裁。LME期镍收跌1.0%，报10350美元/吨，受累于LME镍库存增加。LME期铜收跌0.3%，报6379美元/吨。LME期锌收涨1.5%，报2960美元/吨。LME期铝收涨1.3%，报2049美元/吨。LME期锡收跌1.0%，报20100美元/吨。

二、财经要闻

1、国内

（1）央行：7月M2同比增长9.2%，续创历史新低；新增人民币贷款8255亿元，预期增0.76万亿元，前值增1.54万亿元；7月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多7415亿元；7月末社会融资规模存量为168.01万亿元，同比增长13.2%，增速创2016年12月以来新高。M2与社融增速“剪刀差”连续六个月扩大。

（2）申万宏源：7月信贷超预期是在债券融资回升背景下实现的，由此反映出企业信贷需求依然强劲，经济仍具有较强韧性；M2对经济的指示意义在弱化，对其增速回落无需过度担忧。

（3）经济参考报：全球贸易问题纷繁复杂，单边贸易制裁并不能解决任何问题，处理不当反而会遭到报复，引起破坏性的贸易战，最终损害本国利益。任何对中国产品的关税制裁措施也会损害部分美国企业的利益。中国也可对美国采取贸易报复，减少购买美国飞机、农产品和对美旅游等，最终将造成“双输”的局面。

2、国际

（1）美国经济：美国7月零售销售环比增0.6%，预期增0.3%，前值由降0.2%修正为增0.3%。分析称，美国7月零售销售创全年最大涨幅，标志着美国三季度消费开支开局强劲。CME“美联储观察”显示，交易员预计美联储在12月会议上加息的可能性升至48%，数据公布前为42%。

（2）美国税改：美国众议院共和党议员布拉迪：我们将在今年推出税收改革；与医改不同，众议院、参议院和白宫有相同的税收改革计划；正在解决税改计划的细节问题，会将税率降至能达到的最低水平。

三、市场展望

1、股市

（1）股市总体运行平稳。证监会：今年前7个月，股市平稳态势进一步巩固，并出现了一些积极变化，其中包括市场估值结构趋于合理、运行内在稳定性增强。

（2）鼓励并购和重组。证监会：并购重组已成为资本市场支持实体经济发展重要方式。推进并购重组市场化的各项改革和监管措施取得了积极成效，市场化程度不断提升，市场秩序进一步规范，并购重组推动战略性新兴产业发展。

2、债市

（1）国债期货冲高回落，小幅收高。10年国债期货主力T1712涨0.08%，5年国债期货主力TF1712涨0.03%。现券表现不一，国开表现稍逊。交易员称，资金面趋紧，债市获利了结压力显现。

（2）鼓励专项债券的发行。发改委：近期可积极组织符合条件的企业申报市场化银行债权转股权专项债券，加大对国有企业“去杠杆”和处置僵尸企业等重点工作的融资支持力度，积极组织符合条件的企业发行企业债券，专门用于发展住房租赁业务。

3、商品

（1）环氧丙烷期货或将维持高价。6月1日至8月15日期间，环氧丙烷从9800元/吨涨至12596元/吨，涨幅约为28%。8月后即将迎来传统需求旺季，加之安全环保不确定性，环氧丙烷大幅回调的可能性较低。

（2）油价难以大幅上行。IEA：美国页岩油是欧佩克面临的最大挑战，美国页岩油的回弹使多数人感到意外；利比亚、尼日利亚产量激增减弱了欧佩克减产协议效果；欧佩克或许需要深入长期措施来限制原油供应；难以看到油价将高于55美元/桶上方。

4、汇市

美联储应立即开始缩表。美联储卡普兰（2017年FOMC票委）：美国劳动力市场仍然存在部分闲置；仍然预计美国劳动力市场将更加紧俏，其影响将传到至物价方面；美联储应当立即开始缩表；重申对下次加息时间保持耐心是合适的。

国家统计局昨天发布的信息显露出一个很重要的政策信号：持续了20个月的“去库存”政策已经完成任务，三四五线城市始自2015年底的政策宽周期会很快逆转，政策基调将会追平一二线城市以及都市圈卫星城。

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