一、市场回顾

1、国内

（1）股市：周四上证综指震荡上行，收涨0.64%报3218.16点；深成指涨0.12%报10466.1点；创业板仍低迷，跌0.44%报1778.86点。两市成交4380亿元，上日为4485亿。

（2）期货：周四国内商品期货夜盘多数下跌。铁矿石收跌1.95%。焦煤、动力煤分别收涨0.21%、1.08%，焦炭收跌0.24%。菜油、豆油、棕榈油分别收跌0.68%、0.52%、0.87%。菜粕、豆粕、大豆分别收跌1.08%、1.32%、1.15%。

（3）债市：周四隔夜shibor报2.659%，上涨1.3个基点。7天shibor报2.8184%，上涨0.28个基点。3个月shibor报4.29%，下跌1.88个基点。

（4）汇市：周四在岸人民币兑美元收盘价报6.7817，较上一交易日涨58个基点，连涨三日，续创逾一周新高。人民币兑美元中间价调升66个基点，报6.7802。

2、国外

（1）美元：美元指数微幅下跌0.01%，报95.7751，投资者聚焦即将周五出炉的数据。此前一天，美联储主席耶伦暗示，联储升息可能是渐进的。

（2）原油：WTI 8月原油期货收涨0.59美元，涨幅1.30%，报46.08美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.68美元，涨幅1.42%，报48.42美元/桶。

（3）黄金：COMEX 8月黄金期货收跌1.80美元，跌幅0.2%，报1217.30美元/盎司，结束三连涨。

（4）伦敦金属：伦敦基本金属涨跌不一。伦铝大涨，投资者对供应下降的前景感到乐观。LME期铝收涨1.7%，报1922.50美元/吨。 LME期铜收跌0.5%，报5875美元/吨。LME期锌收跌1.0%，报2803.50美元/吨。LME期铅收跌1.4%，报2294美元/吨。LME期锡收跌0.5%，报19805美元/吨。LME期镍收涨0.1%，报9215美元/吨。

二、财经要闻

1、国内

（1）海关总署：2017年上半年，我国货物贸易进出口总值13.14万亿元，同比增长19.6%。其中，出口7.21万亿元，增长15%；进口5.93万亿元，增长25.7%；贸易顺差1.28万亿元，收窄17.7%。需求增加、价格上涨、政策效应、基数偏低等综合因素推动了今年上半年外贸继续回稳向好。

（2）商务部：中国6月实际使用外资金额（FDI）1004.5亿元人民币，同比增长2.3%，结束连续两月负增长；上半年实际使用外资金额4415.4亿元人民币，同比下降0.1%。

（3）经济参考报：5月末，我国商业银行理财规模为28.4万亿元，环比净下降了1.6万亿元，为近十年来最大单月降幅，同比增速也罕见跌至个位数9%。理财规模的缩减，将倒逼银行加快资产负债结构调整，加速业务变革。

2、国际

（1）美联储：美联储主席耶伦：重回全国债投资组合将是一个长期过程，FOMC致力于建立仅有国债的投资组合；金融危机后已经在加强金融体系方面做得很好；不能自信永远不会有下一次金融危机；正密切关注通胀走势；认为潜在通胀趋势低于2%并不成熟；劳动力市场进一步收紧；薪资上扬面临压力；通胀风险是把双刃剑；FOMC认为循序渐进的加息是谨慎之举；人口老龄化扩张并未消失；并无迹象显示经济扩张很快将终结；若通胀评估改变将有很大影响。

（2）欧洲：欧洲央行确认德拉吉8月将出席美联储杰克森霍尔年会，上一次参加还要追溯到2014年。预计德拉吉将进一步表明欧洲央行对欧元区经济的信心增强、欧元区经济对货币刺激的依赖降低。

三、市场展望

1、股市

（1）老鼠仓行为将受到更严厉打击。经济参考报头版刊文称，从当前的情况来看，迫切需要进一步加强对“老鼠仓”行为的打击和防范力度。一方面，在法律层面，需要进一步提升“老鼠仓”行为的违法成本，尽快出台具体的司法解释，甚至提升其刑事处罚和经济处罚的力度，同时也要尽快出台“老鼠仓”民事赔偿诉讼机制，为权益受损的投资者挽回损失。

（2）乐视危机或将加重。券商中国：乐视新一轮资金危机仍在演进。下周压力更大，因为基金二季报将陆续开始公布，届时基金参与乐视网的情况将更为清晰。有业内人士透露，一些对高风险个股仓位较重的基金，正遭遇保险等机构资金的赎回。赎回压力之下，基金往往会选择加速剔除一些高风险资产。

2、债市

（1）国债期货普遍上涨。10年国债期货主力T1709收盘涨0.12%，5年国期货主力TF1709涨0.03%。现券收益率小幅下行，10年国开活跃券170210收益率下行1.45bp报4.1630%，10年国债活跃券170010收益率下行0.87bp报3.565%。

（2）房企整合或将来临。经济参考报：在国内房地产融资收紧的背景下，海外发债仍是众多房企赖以生存的“输血”通道。统计显示，截至日前，7月已经有超过5家房企发布了超过20亿美元的海外融资需求。有业内人士预计，新一轮房地产整合期或将来临。

3、商品

（1）中国成为原油最大买家。新浪援引外媒报道，基于海关数据的计算结果显示，中国6月进口原油3569万吨，或868万桶/日，较上年同期增长16.6%，再度成为当月全球最大石油买家；基于美国每周数据计算得出，美国6月日均进口原油794万桶。

（2）石油减产协议履行率不高。IEA月报：6月全球原油供应增加72万桶/日；6月非欧佩克原油产量增加34万桶/日，为今年来最高水平，主要是沙特、利比亚和尼日利亚增产；6月欧佩克减产协议履行率78%，为6个月以来最低，6月非欧佩克减产协议履行率82%。

4、汇市

美联储理事布雷纳德：美联储正处于货币政策正常化的轨道上；美联储的政策必须坚定捍卫2%通胀目标；继续监控通胀是非常重要的；资产价值似乎有点偏高；希望尽快补满美联储理事会的空缺。

这几天，房地产市场最大的新闻，要数万达集团将酒店和文化旅游项目以631.7亿元人民币出售给融创中国。万达为什么要将自己的“家底”出售？其中原委众说纷纭。但联系到潘石屹、李嘉诚纷纷抛售地产，一个信号其实已经非常明确了：房地产市场确实要“变天”了。

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