一、市场回顾

1、国内

（1）股市：周一上证综指收盘涨0.11%报3195.91点，距离3200点一步之遥；深成指涨0.05%报10535.05点；上证50指数则下挫0.6%；创业板指涨0.99%。两市成交3697亿元，仍处于阶段低位。

（2）期货：周一国内商品期货夜盘多数上涨。铁矿石收涨0.84%。焦炭、焦煤分别收涨0.34%、0.27%，动力煤收跌0.80%。菜油、豆油、棕榈油分别收跌0.12%、0.33%、0.04%。菜粕、豆粕、大豆分别收涨1.56%、1.60%、0.39%。

（3）债市：周一隔夜shibor报2.72%，上涨10.2个基点。7天shibor报2.841%，下跌0.45个基点。3个月shibor报4.4857%，下跌1.52个基点。

（4）汇市：周一在岸人民币兑美元收盘价报6.7897，较上一交易日跌101个基点。离岸人民币兑美元跌140点报6.7936。人民币兑美元中间价调贬28个基点，终结三连升，报6.7772。

2、国外

（1）美元：美元指数现涨0.58%，报96.1902。因美国ISM制造业PMI数据强劲。

（2）原油：WTI 8月原油期货收涨1.03美元，涨幅2.24%，报47.07美元/桶，连涨8天并创2012年以来最长连涨天数。布伦特9月原油期货收涨0.91美元，涨幅1.87%，报49.68美元/桶。

（3）黄金：COMEX 8月黄金期货收跌23.10美元，跌幅1.9%，报1219.20美元/盎司，创近两个月收盘新低。

（4）伦敦金属：伦敦基本金属多数上涨。LME期锌收涨1.8%，报2805美元/吨，一度刷新4月6日以来高位至2805.50美元/吨，6月7日以来已累涨逾10%。LME期铜收跌0.1%，报5930美元/吨。LME期铝收涨0.4%，报1927美元/吨。LME期铅收涨2.0%，报2337美元/吨。LME期锡收涨0.7%，报20150美元/吨。LME期镍收涨0.1%，报9390美元/吨。

二、财经要闻

1、国内

（1）中国6月财新制造业PMI意外升至50.4，为三个月高点，重回荣枯线以上，前值49.6，预期49.5。这一走势与官方制造业PMI一致，6月官方制造业PMI达年内次高点。

（2）经济参考报：2017中国旅游投融资研究报告日前正式发布，报告显示，截至今年5月，旅游PPP入库项目总额达到近万亿元。而近期，众多大型的环保、医疗类PPP项目也集中出现。有研究机构认为，国内PPP项目已经成为经济增长的重要拉动力量，使经济总体呈现回暖态势。

（3）海通宏观：央行6月上中旬的投放恰在MPA考核等跨季期间，而真正考验央行态度的是7月份的巨量到期是否续作。当前经济稳中趋降，但稳增长压力较小；金融去杠杆虽有一定成绩，监管新框架和制度并未完全建立，此时监管放松后杠杆可能卷土重来。因此在我们看来，国内的货币政策短期还难言放松。

2、国际

（1）欧盟：欧元区6月制造业PMI终值 57.4，创2011年4月以来新高。经济学家预计，欧元区制造业增长趋势将延续至下半年。

（2）英国：英国央行行长卡尼：改革疲劳将给应对危机带来威胁，影子银行带来的威胁已经解决，若G20峰会立场坚定，则战胜金融危机有望；对跨境资产管理流动急剧下降的潜在影响表示担心。

三、市场展望

1、股市

（1）减持规模突增。“史上最严”减持新规出台后，更多上市公司开始发布减持计划。据统计，5月28日新规生效以来，两市共有165家上市公司在一个月多时间里，密集发布了363份减持公告，相较之下，今年上半年发布过减持计划的公司合计也只有356家、减持计划合计727份。

（2）辉山债务重组。辉山乳业公告称，公司主席及控股股东杨凯债务重组顾问预期就债务重组建议与债权人沟通，债务重组建议拟将集团及部分杨凯实体的业务及/或资产打包，并注入一家于中国成立并由公司全资拥有的中间控股公司旗下。公司股份继续暂停买卖。

2、债市

（1）债券通交易活跃。债券通首日，共有19家报价机构、70家境外机构达成142笔、70.48亿元交易，交易以买入为主，共买入128笔、49.04亿元，体现出境外机构投资热情。交易券种涵盖国债、政策性金融债、政府支持机构债券、同业存单、中期票据、短期融资券和企业债等各种类型。

（2）债市利空消息偏多。国债期货高开低走收跌，10年期国债期货主力合约T1709跌0.36%，5年期国债期货主力合约TF1709跌0.19%。现券收益率攀升，10年期国开活跃券170210收益率上行1.88bp报4.215%，10年期国债活跃券170010收益率上行2.75bp报3.595%。

3、商品

（1）粗钢产量总体减少。中钢协：2017年6月中旬会员钢企粗钢日均产量186.1万吨，旬环比增加0.17万吨，增幅0.09%；全国预估日均产量235.28万吨，旬环比减少0.61万吨，降幅0.26%。

（2）伊拉克维持石油产量。目前伊拉克原油产量为437.9万桶/日，原油出口量为380万桶/日；伊拉克不需要进一步减产，将继续向500万桶/日的产能目标迈进；油市朝向正确方向发展。即使油价下跌，也不会停止对油田的投资，不应要求伊拉克减产，伊拉克将维持空余的原油产能。

4、汇市

美制造业增长强劲。美国6月ISM制造业指数57.8，创2014年8月以来新高，前值54.9；制造业物价支付指数55，创2016年11月份以来新低，前值60.5；制造业新订单指数63.5，前值59.5；制造业就业指数57.2，前值53.5。

原油虽有技术面反弹，但考虑7月多雨高温的天气，国内成品油后市也难言乐观。汽油消费负增长极有可能只是个开始，从供求来看，后期汽油仍有下走空间，柴油升级背景下短期内柴油报价或窄幅坚挺向上以观望后市。

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