一、市场回顾

1、国内

（1）股市：周五上证综指收盘涨0.14%报3192.43点，周涨逾1%，连升两周；深成指涨0.17%报10529.61点，周涨1.57%，连升四周；创业板指涨0.25%报1818.07点，周涨0.59%。两市成交3379亿元，创近一个月新低。6月沪指涨逾2%，终结月线三连阴；深成指大涨逾6%。

（2）期货：周五国内商品期货夜盘涨跌不一，黑色系上涨，农产品下跌。铁矿石收涨1.17%。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨1.44%、1.35%、0.28%。豆油收涨0.07%；菜油、棕榈油分别收跌0.41%、0.19%。菜粕、豆粕、大豆分别收跌0.45%、0.23%、0.21%。

（3）债市：周五隔夜shibor报2.618%，上涨7.9个基点。7天shibor报2.8455%，下跌0.52个基点。3个月shibor报4.5009%，下跌2.02个基点。

（4）汇市：周五在岸人民币兑美元收盘价报6.7796，较上一交易日跌9个基点，开盘一度大涨近200点，创去年11月以来新高至6.7590，本周累计上涨591个基点，6月累计上涨414个基点。人民币兑美元中间价调升196个基点，报6.7744，为2016年11月7日来最高，连续三日调升。

2、国外

（1）美元：美元指数止跌微涨0.07%，报95.616。

（2）原油：WTI 8月原油期货收涨1.11美元，涨幅2.47%，报46.04美元/桶，本周累涨7%，6月累跌4.7%，上半年累跌14.3%。布伦特8月原油期货收涨50美分，或1.1%，收于47.92美元/桶。8月布伦特合约今日到期，新的即期合约，即9月原油合约收高1.14美元，或2.4%，收于48.77美元/桶。上半年布伦特原油累计下跌约14.2%。

（3）黄金：COMEX 8月黄金期货收跌3.50美元，跌幅0.3%，报1242.30美元/盎司，本周累跌约1.1%，6月份累跌约2.6%，但2017年上半年累涨约7.9%。

（4）伦敦金属：伦敦基本金属多数上涨。LME期铜收跌0.1%，报5936美元/吨，伦铜连涨四个季度，2017年上半年累涨7%。LME期铝收涨0.2%，报1919美元/吨，上半年累涨13%。LME期铅收跌1.0%，报2292美元/吨，但上半年累涨将近14%，表现好于同期其他基本金属。LME期锌收涨0.02%，报2756美元/吨。LME期锡收跌0.3%，报20000美元/吨。LME期镍收涨1.0%，报9385美元/吨。

二、财经要闻

1、国内

（1）中国6月官方制造业PMI为51.7，连续11个月在荣枯线上方，比上月上升0.5个百分点，为年内次高点；非制造业PMI为54.9，高于上月0.4个百分点，连续两个月上升。

（2）统计局：6月制造业扩张步伐有所加快，总体延续稳中向好态势；但一些传统行业反映资金紧张企业的比重连续4个月超过四成，金融服务实体经济的支持力度仍需进一步增强。

（3）上海证券报发表评论文章称，继一季度极为靓丽的表现之后，中国经济已放缓至更趋常态的水平了。当下，许多长周期的下行力量已经或正在结束，资金也已出现“脱虚向实”的趋势转折，我国稳健中性的货币政策或将进一步深化。回眸2017年上半年的经济走势，内需稳健增长，外需进一步复苏，这使下半年经济稳中有进的基础更为巩固了。

2、国际

（1）欧盟：英国脱欧后不会脱离欧盟法律的限制；欧盟剩余27个成员国讨论的文件显示，英国在离开欧盟后，依然要遵守欧盟诸多规定和欧盟法院的裁决。

（2）新兴市场：国际金融协会：今年6月，新兴市场非居民投资组合的资金流入量达到180亿美元，其中大部分资金流入了亚洲新兴市场，达到158亿美元。今年迄今，印度和土耳其的净资本流动在新兴市场中较为明显。

三、市场展望

1、股市

IPO审核总体趋严。中国证券报：Wind数据显示，截至6月30日，今年以来证监会已审核275家公司首发申请，37家被否，否决率13.45%，而2016年否决率为2.21%。其中，今年6月份否决率为23.81%，远高于5月份的14.06%。业内人士认为，上半年IPO申请的否决率明显高于去年，意味着在IPO发行总体提速的同时，监管部门从严审核的趋势没有改变。

新三板监管趋严。证券时报：在新三板监管趋严的背景下，新三板108家挂牌公司因未披露2016年年报将终止挂牌，其中18家将在7月3日被强制摘牌。不仅如此，新三板还在近期对白兔湖、ST哥仑步、时空客等多家企业给予纪律处分的处罚措施。

2、债市

（1）债市延续调整。10年期国债期货主力合约T1709收跌0.21%，5年期国债期货主力合约TF1709跌0.13%。现券收益率攀升，10年期国开活跃券170210收益率上行2.13bp报4.200%，10年期国债活跃券170010收益率上行2.0bp报3.5675%。

（2）国际债券指数率先将中国市场纳入。花旗将于今年7月起将中国纳入“花旗世界国债指数–扩展市场”；花旗还宣布将发布两支新的债券指数–“花旗中国债券指数”及“花旗中国银行间债券指数”。

3、商品

全国期货成交量下降。中期协数据显示，6月全国期货市场交易量环比有所上升，1-6月全国期货市场累计成交量为14.78亿手，成交额为85.9万亿元，同比分别下降35.5%和13.52%。

美石油开发减少。美国石油钻井总数在连续23周增加后，首次录得减少。油服贝克休斯：美国6月30日当周石油钻井数减少2台，至756台。美国6月30日当周天然气钻井数增加1台，至184；6月30日当周总钻井数减少1台，至940台。

4、汇市

中国外汇交易中心：交通银行香港分行、星展银行香港分行和德意志银行香港分行已完成备案，正式成为银行间外汇市场会员，并获得“债券通”中“北向通”业务香港结算行资格；截至6月底，“债券通”香港结算行14家。

预计下半年货币政策将维持不紧不松、相机而动的格局。短期来看，季末流动性有所改善，资金面形成“钱荒”的概率较低。中长期来看，由于近期经济基本面稳中趋缓，通胀预期平稳，货币政策继续收紧的可能性不大，预计下半年货币政策保持稳健，维持流动性紧平衡。

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