一、市场回顾

1、国内

（1）股市：上周五两市小幅下探，上证综指收盘跌0.30%报3123.17点；深成指跌0.30%报10191.24点；创业板跌0.34%报1810.05点，成交量小幅萎缩。资金面显示，两市大单净流出资金142亿元。

（2）期货：上周五国内商品期货夜盘黑色系多数收涨，农产品涨跌互现。铁矿石收涨0.23%。焦炭、动力煤分别收涨1.27%、0.95%，焦煤收平；菜油、棕榈油分别收涨0.23%、0.26%、豆油收跌0.14%。10年期国债期货主力合约T1709跌0.05%，5年期主力合约TF1709跌0.01%。

（3）债市：上周五Shibor多数上行。隔夜Shibor涨2.11bp报2.8528%，7天Shibor涨0.93bp报2.9140%，1个月Shibor涨0.44bp报4.6990%，1年Shibor涨0.33bp报4.4297%。

（4）汇市：上周五在岸人民币兑美元收盘价报6.8139，较上一交易日跌164个基点，创两周新低，当周累计下跌151个基点。人民币兑美元中间价调贬143个基点，调贬幅度创近一个月以来最大，报6.7995。

2、国外

（1）美元：美元指数跌0.37%，报97.14，美国房屋开工和消费者信心数据弱于预期。

（2）原油：WTI 7月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.63%，报44.74美元/桶。布伦特8月原油期货收涨0.45美元，涨幅0.96%，报47.37美元/桶。

（3）黄金：COMEX 8月黄金期货收涨1.90美元，涨幅0.2%，报1256.50美元/盎司，周跌1.2%。

（4）伦敦金属：伦敦基本金属多数上涨，LME期铜收涨2美元，报5663美元/吨。LME期铝收跌5美元，报1867美元/吨。LME期铅收涨18美元，报2111美元/吨。LME期镍收涨90美元，报8940美元/吨。LME期锡收涨140美元，报19640美元/吨。LME期锌收涨22美元，报2527美元/吨。

二、财经要闻

1、国内

（1）央行研究局局长徐忠：当前中国经济还没有进入一个新的周期；在人口红利、外部环境等中国经济增长的动力已经逐渐消失，全要素生产率下降的情况下，要想保持经济增长，应该进行市场出清。

（2）新华社发文称，长期以来，我国股市的IPO问题一直是市场各种利益和言论交锋的焦点之一。无论熊市、牛市，IPO总是成为各种涨跌理由的“替罪羊”。也许A股市场有些不尽如人意的地方，但总让IPO来“背锅”，确也有些不妥。

（3）中国证券报：6月容易钱紧，最紧当属中下旬。今后两周，资金面波动或有所加大，但从近期出现的一些积极现象来看，半年末流动性风险总体可控。跨季后，低超储率仍将制约资金面回暖，流动性偏紧状况的根本改善仍有待于央行释放大额低成本资金，而这在短期内尚难以看到。

2、国际

（1）法国选举：法国议会选举结束，马克龙阵营大获全胜。马克龙创建的“共和国前进”运动及其结盟党派“民主运动”共赢得395至425个国民议会席位。

（2）英国：英国财政大臣哈蒙德周日重申彻底脱离欧盟的立场，他强调英国势将退出欧盟、单一市场及关税同盟，给期待保守党软化脱欧立场的人浇了一盆冷水；脱欧谈判即将于周一开启，预计在2019年3月底结束并达成一份脱欧协议，若延长谈判时间则需提前获得欧盟所有成员国政府的同意。

三、市场展望

1、股市

（1）股市上涨行情有望开启。股指再度探底微跌，短线获利盘有所出逃，但整体仍在支撑位上方运行，行情仍可期待。预计股指震荡企稳即将明确，短线盘整再度反弹上攻有望开启。操作上，低位可继续分批进场，关注超跌股。

（2）关注行业，新零售。多家电商平台“6·18”狂欢节的消费数据再次踏上高歌之路。根据公开统计，截至18日，始于6月1日的京东6·18全民年中购物节期间，京东商城累计下单金额已超1100亿元，天猫、苏宁易购、折800等电商平台的订单金额也均在高位运行。随着电商消费狂欢节的推进，电商交易额节节攀升，带动整个零售业的火爆，让消费淡季得到颠覆，标志着新零售时代的开启。

2、债市

（1）债市维持震荡趋势。海通宏观：近期央行加大跨节资金投放，央媒不断释放稳定流动性预期的信号，强调政策要兼顾短期流动性稳定和长期去杠杆防风险的目标，短期资金将稳健中性；得益于央行持续货币投放，债市短期反弹，但银行调整资产负债表仍在进行中，债市震荡趋势未变。

（2）债市反弹，但不足形成趋势。华创证券：前两周债券市场出现了久违的反弹行情，这个行情是交易行情，并不是趋势的反转：市场压抑很久后的作多热情释放已经告一段落，6月内央行还是会保持平稳的状态，但是7月份需要警惕的是资金不如市场预期松的预期差的风险。

3、商品

（1）商品期货成交量持续保持第一。新浪：中国大宗商品期货成交量已连续7年位居世界第一。2016年，上海、大连和郑州三家商品期货交易所共成交商品期货约41.19亿张，同比增长27.26%，约占全球商品期货与期权成交总量的近六成份额。

（2）钢价后市仍看空。新华社：国内现货钢价整体上涨，但市场成交并未因为价涨而出现放量，商家对后市依然并不太乐观。进口铁矿石价格盘整趋弱，港口库存虽有下降，但依然处于高位。

4、汇市

汇市改革面临多项工作。央行研究局副局长王宇在谈及下一步中国汇改时，认为三项工作比较重要，第一要进一步减少政府对外汇市场的干预。第二，进一步扩大人民币汇率的浮动区间，现在人民币汇率的浮动区间，已经从正负千分之三，扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间。第三点就是要完善中国的外汇市场，降低外汇市场的交易成本和扩大外汇市场的交易规模。

根据以往经济周期的情况来看，平减指数的回升、名义GDP持续高于实际GDP增速，是宏观经济企稳向好的重要标志。

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